2024年1月21日，惠阳月嫂13825404095在中央广播电视总台首届“央视财经金融之夜”盛典揭晓的“金融赋能高质量发展年度榜样”中，由中信银行选送的养老金融案例凭借便捷的全生命周期养老服务，入选“金融赋能高质量发展年度榜样”养老金融篇。那么，中信银行在养老金融业务“顶层设计”上有什么规划？怎么做出差异化的养老金融？中信银行用行动给了很好的解答。
“长寿时代”的养老金融要坚守“长期主义”
根据世界银行的数据，截至2021年末，中国居民的预期寿命达到78.21岁，预计2050年会达到84岁，这就是说，60岁退休后人的平均余寿将延长到25年，长寿时代正向中国走来。
长寿时代呼唤更广泛的个人养老规划和养老储备。作为养老金融，从“单品销售”过渡到“投资组合”，再升维到“全生命周期财务规划”。中信银行以“个人养老规划”为主线的全生命周期财务规划，将成为财富管理主流的叙事方式。
人口老龄化、少子化、长寿化的三大趋势，深刻改变着居民的养老需求。在长寿时代，人们赚钱时间变短，但花钱时间却多了。此外，由于财富积累增速变缓，需要居民在年轻时期就启动养老规划。所以，商业银行需要多关注年轻人，唤醒他们的攒钱意识；帮助中年人尽快启动个人养老规划，建立与生命等长的现金流；帮助老龄人实现养老资产的保值增值。将“个人养老储备”的保值增值需求与财富管理业务紧密联系在一起，能够为商业银行养老金融业务带来新的发展机遇。
供给端与需求端的匹配，为商业银行做好差异化养老金融带来新空间。从金融角度看，在居民工资性收入和财务性收入增速逐步放缓的背景下，居民对于低波动、稳健性的产品更为倾向，而且做好养老储备本身属于中长周期的投资活动，因此，商业银行一方面应该建立起管理养老财富的能力和服务体系，另一方面需要加强与证券、保险、基金公司、信托等金融同业的合作，联合设计中长期养老金融产品，为客户提供个性化、多样化、综合化的产品，提升长期资金的管理能力。从非金融角度来看，商业银行还应该与养老产业子公司建立深度合作关系，一方面完善养老产业授信政策，推动全产业链养老服务业与产业的融合发展；另一方面，充分运用商业银行所拥有的牌照资源、网点资源，将养老产业服务纳入商业银行养老金融服务体系，构建适应备老人群养老金融投资和已老人群养老金融消费特点的养老金融服务生态圈。
提升技术端的适配性，才能更好地提高养老金融服务效能。中信银行认为，养老金融涵盖的人群不仅是老年人，而是全量人群，商业银行依靠物理网点、一线人员来扩大服务人群的传统方式可能会增加服务成本，降低服务质量和可持续性。所以要持续服务好亿万级的海量客户，必须符合成本收入合理的商业逻辑，需要借助有效的人工智能及数字化工具扩大服务半径，提高服务效率。
在“顶层设计”上发力，使养老金融更加“适老”
《礼记·中庸》中说，凡事预则立，不预则废。不论做什么事，事先有准备，就能得到成功，不然就会失败。做好养老金融的顶层设计，是中信银行“预”的重要部分。开展养老金融业务，需要商业银行统筹考虑政府、企业、资管机构、个人客户在养老方面的需求，跨周期经营、跨部门协作、跨产品配置、跨渠道服务。商业银行既要全面覆盖养老体系三大支柱，也要做优做强面向终端客户的养老服务金融，还要发力养老产业金融，最终搭建涵盖养老资金运作、养老产业建设、养老需求消费、覆盖上中下游全产业链的养老服务体系。这就要求商业银行必须建立顶层横向联系机制，为做好养老金融大文章提供融合敏捷的组织保障，这样才能扎实推进养老金融工作落地生根。中信银行养老金融特点具体体现在以下两个方面。
一是借助集团协同优势，构建养老金融协同体系。2022年中信金控成立“养老金工作室”“年金工作室”，并于2023年升级“养老金工作室”为“养老金融工作室”，负责牵头统筹金控各子公司养老金融业务的协同发展，秘书处设在我行财富管理部，负责协同成员单位建立养老生态体系，共同做好养老金融大文章。
二是深化银行内部协调机制。2024年，中信银行拟成立养老金融协调工作组，涵盖财富管理部、公司金融部、大客户部、政府与机构客户部、投资银行部、资产托管部、信息技术管理部、信用卡、信银理财、百信银行等，秘书处设置在财富管理部。同时，银行协调小组成员月度开展工作交流会，季度开展策略研讨会，部门领导参加。
以“工匠精神”开发出有特色的养老金融投研体系
投研驱动的顾问式服务能力是中信银行落实“零售第一战略”、打造领先财富管理银行的重要能力。从投资角度讲，资产端的很大程度上由负债端决定。负债端最大的变化是，以个人养老储备为目标的保值增值需求正在快速增加。所以，中信银行的投研体系是紧紧围绕财富管理业务需求打造的。具体来讲，中信银行做了以下几项工作。
——建立自己的投研队伍。为什么不直接用卖方投研服务呢？卖方研究是从服务投资管理衍生出来的，对财富管理的适配性不强。所以，从2021年开始，总行成立了一支自己的投研队伍，除了对宏观经济、宏观政策、中观产业、全球大类资产、金融选品等进行研究以外，还对人口趋势、技术进步、养老政策、养老产业发展等重大主题进行专题研究。
——形成自己的研究框架。投研人员各有分工、各有所长，将不同层面、不同类别的研究有机衔接起来，并有效应用到实际业务中，需要建立统一的、科学的研究框架体系。过去三年，中信银行打磨出一套逻辑自洽的框架体系，内部将其称为大类资产研究框架，它包含了对国际产业分工、经济运行规律、宏观政策影响机制、国际资本流动、大类资产定价以及风险与收益如何权衡等主题的理解。
——有成熟的投研产出。就养老金融而言，中信银行根据养老资金的特性（如风险承受能力、收益目标、流动性需求等），研究不同资产类别（股票、债券、商品等）的配置比例，以实现风险和收益相对匹配。我们会定期评估配置策略和产品的表现，及时调整优化，来提高个人养老资金的投资效率。
——打造了顾问式服务体系。为了将总行的投研能力注入日常的客户经营当中，2022年以来，中信银行打磨形成了投研驱动的顾问式服务体系，借助人工智能和大数据技术，开发出数字人财顾“小信”，实现了与客户的高频互动、高质量互动，为客户提供“投资目标设定—配置策略—产品推荐—售后陪伴”等一站式服务， 解决“不会投”、“不敢投”等客户痛点问题。
那么，以上投研工作，如何从机制上得到保障？
一是中信银行注重打造自身研究能力的同时，还进一步借助集团资源优势。在中信金控层面，成立了资配工作室，金融子公司彼此共享研究信息、相互借鉴研究方法、每月交流研究成果，在投研能力上建立了突出的优势。
二是中信银行在总行成立了零售资产配置委员会，目的是保障投研决策过程的规范性、严肃性、透明性。总行每季度召开策略会，共同研究形成投资观点和配置策略。更重要的是，从机制上把个人的能力变成组织的能力。
三是规范了日常工作机制，每周召开投研例会、每月召开债券专题研讨会、每季度召开资配委策略会，不定期组织各类型研讨会。
分析三个年龄段特点，帮助客户做自己人生的“CFO”
中信银行提出“长寿时代，做自己人生的CFO”价值主张，并针对不同年龄层和不同客群的养老金融需求，创新性地配套了“三分四步”全生命周期财务规划方法论。其中“三分”就体现了配置服务的差异性。
对于处在18—35岁的 “Z世代”而言，他们从校园到社会，处于事业起步发展期，收入逐步增加，开始有能力为自己的兴趣买单。这个时候，一定要注重收支平衡。经济学里面有一个著名的“拿铁效应”，意思是每天一杯拿铁，看似微不足道的开支，日积月累下来却能在不知不觉中掏空我们的钱包。这种生活中的“拿铁因素”很多。为了帮助年轻群体积攒“第一桶金”，中信银行提出“一张健康的资产负债表”的理念，客户可以在中信银行手机银行上面建立维护自己的资产负债表，平衡好资产和负债，为后面养老储备奠定基础；同时中信银行还上线了“拿铁计划”，通过【目标设置】的产品设计和【先攒后花】理财定投方式，将攒钱门槛、难度降至最低，帮助年轻人养成收入规划的习惯。
对于处在35—60岁的“中生代”客群而言，正处于事业成熟发展期，收入会显著增长，结余资金逐步增加。这个时候，我们财务规划重心也将发生变化，需要通过财富增值未来为养老支出做好准备。在个人养老储备这件事上，关键之处在于建立一个养老储备的心理账户，助推我们“专款专用”。基于行为金融学的心理账户理论，2022年5月中信银行在业内推出首个“幸福+”养老账本，运用大数据支撑和科学的算法，为客户提供包括基本养老保险、企业年金、个人养老金及其他商业养老投资产品的养老资产的全面归集和呈现。大家同样可以在中信银行手机银行上面完成账本的建立和管理，帮助客户算清养老这本账，管好养老这件事，投好养老这笔钱，实现养老资产的稳健增值。
对于60岁之后“银发代”客群而言，保持稳定的现金流、实现可持续的养老支出，是财务规划的重中之重。因为这部分资金要承担未来20〜25年的开支，一方面要考虑物价上涨导致购买力下降的问题，另一方面退休后我们拥有充足时间去实现个人梦想。基于马斯洛需求层次理论，中信银行提出“一个幸福的晚年生活”的理念，为客户提供稳健低波动的产品。除了金融需求，银发代对非金融需求非常旺盛。中信银行是国内最早推出中老年客户专属服务的商业银行，是中国老龄协会战略合作银行，近年来持续升级“幸福+”年长客户服务俱乐部，涵盖财富、健康、优惠、学院、传承、舞台六大服务板块，满足客户“老有所养、老有所医、老有所为、老有所学、老有所乐”品质养老需求。
以金融的“温度”，温暖老年客户的未来生活
从数据来看，目前个人养老金市场上存在着“开户热、存缴冷”的情况，但市场的养老焦虑情绪越来越重，在中信银行看来，需求端和供给端的卡点和瓶颈分别是什么？中信银行有什么破题思路？
从需求端看，居民有养老规划的意识，但缺少行动的急迫性和科学、有效、便捷的规划方法，存在算不清、管不住、投不好的痛点。根据中信银行发布的《中国居民养老财富管理发展报告（2023）》调研数据，发现“需要更多养老储备”逐渐成为多数受访者共识，其中，约52%的受访者认为仅靠个人退休金不能满足养老需求。然而，付诸行动仍需“助推”，在1.2万的有效受访者中，表示“无养老规划”和“有规划未实施”的占比依然超70%。具体分析原因，发现78%的“Z世代”受访者认为“还年轻，不着急”，多数中生代受访者表示“太忙了，没时间”“缺乏了解渠道”和“缺乏相关知识”。
从供给端看，主要有三个不匹配：一是产品供给不匹配。养老需要稳健复利和一定的流动性设计，但在净值化和低利率趋势下，投资者财富增值速度变缓、盈利体验不确定性变高。二是专业能力不匹配。养老投资是延长享受，通常跨越20多年，加之投资的复杂性，以及涉及医保、社保等非金融专业知识的全面性，对客户经理的能力要求很高，亟须养老专业人才队伍。三是服务工具不匹配。养老涉及亿万人群，但目前常用的人对人的服务方法覆盖客户范围太小，需要可以服务千万级用户体量的智能化助手。
中信银行坚持问题导向，从客户需求出发积极实践
一是为提升客户对养老急迫性的认知，中信银行持续加强投资者教育，以手机银行App、发薪企业幸福工会、厅堂等为主阵地，坚持开展“幸福+有养日”主题活动，宣贯养老政策、退税福利、医保社保知识、养老规划技巧等。
二是为提升养老产品与客户需求的适配度，中信银行一方面坚持养老“底线”思维，引导客户先做好退休后可提供固定领取资金的产品配置，比如年金类保险等，再做权益类投资提升弹性，为客户把好配置关；另一方面，依托投研能力打造“十分精选”养老产品池，同时根据客户年龄、风险偏好、可投资期限等千人千面推送组合策略，为客户把好选品关。
三是为提升客户经理养老金融专业性，中信银行于2022年联合清华大学培养行业首支养老金融规划师人才队伍，目前已经超过1000人，2024年还将持续开展，不断培养“懂政策、懂客户、懂配置”的养老专业人才。同时，总行也在围绕养老规划、医疗健康、养老社区等常见领域，梳理内部教材，不断提升养老服务的专业性、全面性和标准性。
四是为服务更多客户，中信银行积极打造数字化、智能化工具。我们于2022年在行业内首创“幸福+养老账本”，实现养老资产归集和一站式养老规划服务，为客户建立实体的养老心理账户，解决算不清、管不住、投不好的问题。于2023年7月打造了基于专业投研、AI驱动的数字人财富顾问“小信”，为客户提供全流程智能化、交互式顾问服务。于2023年12月创新推出“资产负债表”，为客户呈现“收支—风险—养老—增值”四维度的资产负债表全景视图，让全生命周期财务规划可见、可得、可操作。
